ドアダッシュは、みんなのお気に入り（ただし搾取的）の食品配達サービスだが、同社が金曜日に証券取引委員会に提出した規制文書によると、新規株式公開の一環として31億ドルという巨額の資金調達を希望しているようだ。今月中に、1株あたり90ドルから95ドルの価格で3,300万株がニューヨーク証券取引所に上場される予定だ。
簡単に背景を説明すると、DoorDashは2月にS-1のドラフトを非公開で提出し、上場に向けた最初のステップを踏んでいることを初めて発表しました。その後、先月末にはIPOの一環として28億ドルの調達を目指している旨の新たな書類を提出しました。これは、今回の提出書類で明らかになった金額よりもわずかに少ないものです。
6月には、一連の注目度の高い投資により、同社の評価額は130億ドルから160億ドルに上昇しました。CNBCが11月に指摘したように、今回の資金調達ラウンドでどれだけの金額を調達できるか次第では、同社の評価額は容易に倍増する可能性があります。同社は現在、サードパーティデリバリー市場の約51%を占めており、Uber EatsやGrubhubなどの競合他社を大きくリードしています。
この値上げは、おそらく、ドアダッシュのような宅配サービスがここ数ヶ月でパンデミックを背景に好調な業績を上げていることに起因するだろう。ドアダッシュの提出書類によると、同社は2020年の最初の9ヶ月間で19億2000万ドルもの利益を上げており、これは2019年の同時期の3倍以上だ。とはいえ、こうした利益の増加は、ドアダッシュの事業を支える無数の配達ドライバーにとって、必ずしも待遇の改善につながったわけではない。
さて、数字については説明しましたが、ここからはこの膨大な書類の中で、より興味深い部分をいくつか紹介します。
DoorDashは食品配達を主力とする企業だと多くの人が考えているだろうが、どうやらそれはほんの始まりに過ぎないようだ。提出書類によると、同社は食品に限らず「あらゆる商品の地域配達を促進」できるプラットフォームの構築に将来性を見出している。この動きは既に見え始めている。6月には、DoorDashはCVSとの提携を発表し、市販薬など、店舗で入手できるあらゆる商品をプラットフォームを通じて配達することを約束した。そして8月には、同社が「新しいタイプのコンビニエンスストア」と呼ぶDashMartを展開し、「生活必需品」と食料品の両方を玄関先まで配達する。ここで注目すべきは、Instacartが、自社の大型IPOに向けて負けじと、同様の目的でSephora、7-11、Walmartなどの小売業者と提携していることだ。
DoorDashは、9月全体で1,800万人以上が同社の「ローカル物流プラットフォーム」（アプリ）を通じて何かを購入したと発表しました。DoorDashが2013年にサービスを開始して以来、処理された注文数を数えると、その数は9億件を超えます。
DoorDashは提出書類の中で、アプリ利用者である「ダッシャー」と、彼らがダッシングする店舗との関係について、「好循環」という表現を用いて説明しています。どうやら、その好循環は以下のようなものです。
同社は、「ダッシャーの意見に積極的に耳を傾ける」と同時に、「当社の地域物流プラットフォームにおけるダッシャーの体験を常に向上させる」ことにも投資していると主張しているが、入手可能な証拠はすべてその逆を示している。
同様に、ドアダッシュは、これらのダッシャーが連邦法または州法の下で請負業者ではなく従業員として再分類された場合、「財務状況」が悪化すると述べています。同社はここで言及していませんが、昨年11月にカリフォルニア州で行われた住民投票法案22号の可決を目指し、UberやLyftといった企業と共に2億ドル以上を投じ、州が請負業者としての分類を維持することを確約した経緯は明らかにしていません。
DoorDashは、純損失の「歴史」があり、それが将来の収益性に悪影響を及ぼす可能性があると指摘しています。つまり、同社は創業以来、毎年数百万ドルの損失を出しており、これには2019年通年の6億6,700万ドル、そして今年の最初の9か月間の1億4,900万ドルが含まれます。
